- يقول كريس والر، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، إنّ النشوة التي أعقبت الانتخابات في سوق العملات الرقمية قد تلاشت مع ازدياد انكشاف شركات التمويل التقليدية عليها.
- وقد ساهمت إدارة المخاطر المؤسسية والتأخيرات التنظيمية في عمليات البيع الأخيرة.
- ويهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى إطلاق “حسابات دفع” محدودة لشركات العملات الرقمية بحلول نهاية العام.
يقول كريس والر، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إن موجة الحماس التي اجتاحت أسواق العملات الرقمية عقب فوز الرئيس دونالد ترامب بالانتخابات بدأت تهدأ. وأوضح والر، خلال مؤتمر عُقد يوم الاثنين، أن تعميق الروابط بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي قد غيّر سلوك السوق وأجبر المستثمرين على إعادة تقييم المخاطر.
وقال والر: “أعتقد أن بعض النشوة التي سادت عالم العملات الرقمية مع الإدارة الحالية بدأت تتلاشى”. وأشار إلى أن الشركات المالية الكبرى دخلت السوق بقوة، لكن هذا التحول جلب معه أيضاً ضوابط أكثر صرامة على المخاطر وجني الأرباح. ونتيجة لذلك، أعقب ذلك عمليات بيع مكثفة مع تعديل المؤسسات لمراكزها. وقد ورد هذا الرأي نفسه في أحدث تقارير توقعات سوق العملات الرقمية وتحديثات تبني المؤسسات لها، والتي تُشير إلى تزايد حضور العملات الرقمية في وول ستريت.
يُعيد دمج التمويل التقليدي تشكيل دورات العملات الرقمية.
لم تعد العملات الرقمية تُتداول بمعزل عن غيرها، وأوضح والر أنه مع زيادة البنوك ومديري الأصول والصناديق لاستثماراتهم فيها، أصبحت الأصول الرقمية تتصرف كأصول مخاطرة عادية. وأضاف أن هذه الديناميكية تُفسر التقلبات الأخيرة بشكل أفضل من أي عامل منفرد. كما أثر بطء تقدم الكونغرس في إقرار مشروع قانون شامل لهيكلة سوق العملات الرقمية على معنويات المستثمرين، مما ترك الشركات في حيرة من أمرها بشأن التزامات الامتثال وتصميم المنتجات.
ورغم التراجع، قلل والر من شأن التقلبات الحادة في الأسعار، معتبرًا إياها جزءًا من طبيعة العملات الرقمية. وقال: “الأسعار ترتفع وتنخفض، هذه هي طبيعة السوق”، مُضيفًا نصيحة صريحة للمستثمرين الذين يجدون صعوبة في التعامل مع التقلبات: لا تُشارك إذا كانت هذه التقلبات تُشعرك بعدم الارتياح.
يُجسّد أداء سعر البيتكوين هذه الحقيقة. فقد انخفض سعر البيتكوين بنحو 45% عن ذروته في أكتوبر، قرب 125 ألف دولار، ويتداول حاليًا عند حوالي 69,500 دولار بعد أن انخفض لفترة وجيزة إلى ما دون 60 ألف دولار. ويشير مراقبو السوق إلى أن الانخفاضات الأخيرة غالبًا ما تأتي عقب فترات من التدفقات المؤسسية القوية، وهي ظاهرة سعى الباحثون في مجال تقلبات الأصول الرقمية إلى دراستها.
يخطط الاحتياطي الفيدرالي لتقييد وصول شركات العملات الرقمية إلى النظام المصرفي المركزي.
وناقش والير أيضًا “حسابات الدفع” التي يعمل عليها الاحتياطي الفيدرالي، والمعروفة باسم “حسابات الدفع المبسطة”. تهدف هذه الحسابات إلى منح شركات التكنولوجيا المالية والعملات الرقمية وصولًا محدودًا إلى النظام المصرفي المركزي دون الامتيازات الكاملة الممنوحة للبنوك التقليدية. وقد جمع الاحتياطي الفيدرالي آراء القطاع حتى الأسبوع الماضي، حيث أبدت شركات العملات الرقمية دعمًا كبيرًا، بينما حثت المجموعات المصرفية على توخي الحذر.
وقال والير: “إذا تمكنا من تنفيذ هذا الأمر بشكل جيد، فأود إنجازه بحلول نهاية العام”. تتضمن الخطة إلغاء مدفوعات الفائدة ووضع حدود للرصيد. يمكن الاطلاع على المزيد حول هذا الموضوع في بيانات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتحليلات أوسع نطاقًا لابتكارات المدفوعات.
التنظيم والواقعية يحددان التوجه العام
وتؤكد كلمات والير أيضًا على التوجه المتنامي نحو الواقعية في أسواق العملات الرقمية. ومما لا شك فيه أن غياب الوضوح التنظيمي وتزايد حضور التمويل التقليدي (TradFi) يساهمان بدورهما في الحد من المضاربة المفرطة في العملات الرقمية. وهذا لا يعني بالضرورة زوال الأصول الرقمية، ولكنه يُغير المعايير التي تُقيّم بها.
ويبقى الوضع على حاله بالنسبة للمستثمرين والمطورين: فآفاق العملات الرقمية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالتمويل التقليدي، وهذا بدوره يستلزم التنظيم والانضباط، والحد من التقلبات السعرية الحادة.
Be First to Comment