انخفض سهم روبن هود رغم تحقيق إيرادات قياسية في عام 2025

• تحوّل هدف المنصة نحو المشتركين المميزين والمتداولين المحترفين، بدلاً من المستثمرين المبتدئين الذين بُنيت علامتها التجارية حولهم.
• وقد أدى انخفاض سعر البيتكوين من حوالي 126 ألف دولار في أوائل أكتوبر إلى حوالي 69 ألف دولار إلى تقويض زخم المضاربة الذي أشعل نمو منصة روبن هود.

حققت منصة Robinhood Markets مؤخرًا إنجازًا هامًا، وبعدها انخفض سهمها بنسبة تتراوح بين 7% و8%. ووفقًا لبيان أرباح الربع الرابع، بلغ إجمالي الإيرادات في عام 2025 حوالي 4.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 52% على أساس سنوي، بينما بلغ صافي الدخل 1.9 مليار دولار.

لكن بالنظر إلى نتائج الربع الرابع فقط، يختلف الوضع قليلًا، حيث بلغت الإيرادات 1.28 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة حوالي 1.34 مليار دولار، منهيةً بذلك سلسلة من ثلاثة أرباع متتالية من تجاوز التوقعات.

وتجاوز ربح السهم الواحد، البالغ 0.66 دولار، التوقعات البالغة 0.63 دولار؛ إلا أن هذا الارتفاع الطفيف لم يوقف موجة البيع. ويشعر العملاء البالغ عددهم 27 مليون عميل بالقلق الآن، ليس بسبب ربع واحد لم يحقق التوقعات، بل بسبب النمط الذي يتشكل أدناه.

انخفاض غير متوقع

انخفض عدد المستخدمين النشطين شهريًا بمقدار 1.9 مليون مستخدم على أساس سنوي ليصل إلى 13 مليون مستخدم في الربع الأخير. يأتي هذا في ظل ارتفاع إجمالي أصول المنصة بنسبة 68% لتصل إلى 324 مليار دولار. كما انخفض عدد مستخدمي التطبيق، وزادت الأموال المُجمدة فيه.

وبحسب بيان الأرباح، ارتفع متوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم إلى 191 دولارًا، وزاد عدد مشتركي خدمة Gold بنسبة 58% ليصل إلى 4.2 مليون مشترك. تستقطب Robinhood المزيد من مستخدميها الأكثر ولاءً، بينما تراجع المستثمرون العاديون الذين كان لهم دورٌ بارز في نموها.

تحوّل هدف المنصة نحو المشتركين المميزين والمتداولين المحترفين، بدلًا من المستثمرين الجدد الذين بنت علامتها التجارية عليهم. وانخفضت إيرادات تداول العملات الرقمية بنسبة 38% على أساس سنوي لتصل إلى 221 مليون دولار، مقارنةً بـ 358 مليون دولار في العام الماضي، وفقًا لبيانات Robinhood.

تُحقق العملات الرقمية إيرادات أعلى لكل معاملة مقارنةً بتداولات الأسهم على المنصة، لذا فإن خسارة أي صفقة عملات رقمية تُؤثر سلبًا على صافي الأرباح بشكلٍ أكبر من خسارة صفقة أسهم مماثلة.

أدى انخفاض سعر البيتكوين من حوالي 126,000 دولار أمريكي في أوائل أكتوبر إلى حوالي 69,000 دولار أمريكي إلى كبح جماح الزخم المضاربي الذي أشعل نمو منصة روبن هود. وتواجه منصة كوين بيس الضغط نفسه، وستُعلن نتائجها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، إلا أن قاعدة مستخدمي روبن هود تميل إلى أن تكون أصغر سنًا وأكثر ميلًا إلى العملات الرقمية، مما يجعل المخاطر أكثر حدة.