صناديق التقاعد العامة تتأثر بانخفاض حاد وسط تراجع قيمة البيتكوين

• تواجه إحدى عشرة صندوق تقاعد أمريكي خسائر دفترية بقيمة 337 مليون دولار أمريكي في أسهم شركة “ستراتيجي” (MSTR).
• انخفضت مراكز معظم الصناديق بنحو 60%، مما يجعلها عرضة لمخاطر الاستثمارات في الأسهم المرتبطة بالبيتكوين.

أعلنت إحدى عشرة صندوقًا رئيسيًا للمعاشات التقاعدية العامة في الولايات المتحدة عن خسائر غير محققة كبيرة في أسهم شركة “ستراتيجي” ذات رأس المال الصغير والمرتبطة بالبيتكوين. وتبلغ قيمة حيازاتهم المجمعة من أسهم “ستراتيجي” حوالي 1.8 مليون سهم، بقيمة 240 مليون دولار أمريكي حاليًا، بانخفاض عن 577 مليون دولار أمريكي، ما يشير إلى تراجع كبير في قيمتها. وتشير معلومات السوق، وفقًا لبيانات “فينتل”، إلى أن هذه الخسارة تمثل خسارة دفترية قدرها 337 مليون دولار أمريكي.

ووفقًا للتقارير الموحدة، انخفض سهم “ستراتيجي” بنحو 67% خلال الأشهر الستة الماضية. وقد خسرت معظم صناديق المعاشات التقاعدية ما يقارب 60% من قيمة مشترياتها الأصلية. ويعكس هذا التحرك السعري التقلبات الشديدة في سوق العملات الرقمية بشكل عام. وقد ضاعفت طبيعة الرافعة المالية لحيازات “ستراتيجي” من البيتكوين الخسائر مع انخفاض قيمة الأصل الرقمي.

تحليل انكشاف صناديق التقاعد

يُعدّ صندوق التقاعد العام لولاية نيويورك من أكبر الصناديق التي خسرت ما يقارب 60% من قيمتها. وبالمثل، يُعاني مجلس إدارة ولاية فلوريدا من خسائر غير محققة كبيرة تتجاوز 40 مليون دولار. وشهد صندوق التقاعد العام لولاية ويسكونسن انخفاضًا في حصته بنحو 60%، مما يعكس اتجاهات أوسع. كما سجلت صناديق تقاعد أخرى في ولايات كارولاينا الشمالية ونيوجيرسي ويوتا وكنتاكي وماريلاند انخفاضات مماثلة. أما صندوق التقاعد في ميشيغان فهو الاستثناء الوحيد بحصة أصغر بكثير وأقل تأثرًا.

يُوضح هذا التراجع الجماعي المخاطر غير المباشرة للانكشاف على البيتكوين عبر أسهم مثل “ستراتيجي”. إذ يُمكن أن تُؤدي هذه الأسهم إلى خسائر في مدخرات التقاعد في حال عدم وجود استثمار مباشر في البيتكوين. وكان مديرو صناديق التقاعد قد أبدوا حماسًا سابقًا تجاه “ستراتيجي” باعتبارها مؤشرًا عالي المخاطر لعوائد أسعار البيتكوين، مما شجع على الاستثمار فيها. ومع استمرار انخفاض أسعار البيتكوين، انخفض سهم المؤشر بشكل حاد، مما ساهم في الخسائر الدفترية.

خلفية السوق والاستراتيجية

اتبعت شركة “ستراتيجي”، تحت إدارتها، استراتيجيةً لجمع أموال الأسهم لشراء البيتكوين، مما أدى إلى زيادة انكشافها على السوق التقليدية. وقد نجحت هذه الاستراتيجية خلال فترات ازدهار السوق، لكنها فاقمت الخسائر خلال فترات انخفاض الأسعار. وتراجعت النظرة إلى استثمارات البيتكوين ذات الرافعة المالية مع تباطؤ سوق العملات الرقمية بشكل عام.

وواجهت صناديق التقاعد العامة الأمريكية خسائر غير محققة كبيرة في أسهم “ستراتيجي” نتيجةً للانخفاض الحاد في سعر البيتكوين. وبلغت الخسارة الاسمية حوالي 337 مليون دولار أمريكي، مع انخفاض بنسبة 60% تقريبًا في معظم المراكز. وهذا يُظهر كيف يمكن لأسهم البيتكوين ذات الرافعة المالية أن تُدخل تقلبات كبيرة في محافظ التقاعد طويلة الأجل. وفي المستقبل، قد يُعيد مديرو الصناديق تقييم استخدام الاستثمارات البديلة عالية التقلب مقارنةً بالأصول التقليدية لضمان أمن التقاعد.